Vooruitzichten voor 2026
Waarom 2026 vraagt om waakzaamheid, spreiding en gezond verstand
Er hangt iets dubbels in de lucht voor 2026. Aan de ene kant vieren de Amerikaanse beurzen record na record, gedragen door een handvol megabedrijven die de headlines domineren. Aan de andere kant gaan steeds meer financieel analisten met de wenkbrauwen fronsen: kan dit wel blijven duren?
Beleggers voelen dat spanningsveld. Aan de ene kant is er de vrees voor een oververhitte markt, aan de andere kant de hoop dat lagere rentes nieuw vuur aan de economie geven. In dit artikel zetten we de belangrijkste signalen op een rij en bekijken we hoe je als belegger verstandig met deze vooruitzichten kan omgaan.
1. Signalen van oververhitting: wat vertellen de waarderingen?
Als we de Amerikaanse beurs in vogelperspectief bekijken, springen meteen enkele opvallende cijfers in het oog.
De totale Amerikaanse kredietmarkt-schuld lag volgens eerdere analyses in 2019 al rond 347% van het bbp. Dat cijfer toont hoe sterk de economie in de voorbije decennia steunde op schuldfinanciering. Die evolutie beperkt zich bovendien niet tot de Verenigde Staten. Ook wereldwijd zien we dezelfde trend: S&P Global berekende dat de totale mondiale schuld eind 2022 ongeveer 349% van het wereld-bbp bedroeg.
Zo’n hoge schuldgraad betekent niet dat er op korte termijn een crisis op til is, maar ze maakt het financiële systeem kwetsbaarder voor schommelingen in rente, economische groei en de kredietmarkten. De onderliggende risico’s zijn dus groter dan de beurskoersen op het eerste gezicht doen vermoeden.
De zogeheten Buffett‑indicator (marktkapitalisatie van Amerikaanse aandelen als percentage van het bbp) stond in het tweede kwartaal van 2025 op 215,6 %, wat 56,5 % boven de lange‑termijntrend ligt. Dat is erg hoog in vergelijking met het historische gemiddelde.
Buffett Indicator (gedetrendeerde versie): historische waardering versus trend.
De indicator noteert +56% boven de lange-termijntrend in 2025, binnen de zone “sterk overgewaardeerd”. Dit wijst op een beurswaardering die significant boven de fundamentele groei van de economie ligt.
Ook de waarderingen liggen hoog. De klassieke S&P500 noteert vandaag met een koers-winstverhouding van 23 – duidelijk boven het historische gemiddelde.
Dat cijfer maskeert echter een grote scheeftrekking: de Equal Weight S&P500, waarin elk bedrijf even zwaar doorweegt, noteert rond 17. Dat is redelijk en wijst erop dat de brede markt niet overdreven duur is, maar dat een kleine groep extreem grote bedrijven de prijs de hoogte in duwt.
2. Marktconcentratie: als tien bedrijven de richting bepalen
Nog zo’n opvallend cijfer: de top 10 bedrijven in de S&P500 vertegenwoordigen 38% van de volledige index. Dat is een historisch hoge concentratie.
In de praktijk betekent dit dat de index meer dan ooit de beweging volgt van een paar gigantische technologie- en AI-spelers. Wanneer zij stijgen, stijgt de markt. Wanneer zij vallen, kan dit een disproportioneel effect hebben op miljoenen portefeuilles.
Die concentratie vergroot zowel het risico als de volatiliteit. Voor beleggers is dit geen reden tot paniek, maar wel tot nuance: wie enkel een klassieke index koopt, neemt vandaag meer bedrijfsspecifiek risico dan vroeger.
3. Lagere rente kan een nieuwe steunpilaar worden
Niet alles wijst naar neerwaartse risico’s. De Amerikaanse centrale bank (FED) bevindt zich in een cyclus van renteverlagingen. Wanneer de rente daalt, wordt lenen goedkoper, stijgen bedrijfsinvesteringen en wordt de waardering van toekomstige winsten aantrekkelijker.
Dat kan in 2026 opnieuw voor rugwind zorgen. Zeker sectoren zoals vastgoed, kwaliteitsbedrijven met stabiele kasstromen en groeibedrijven die sterk afhankelijk zijn van kapitaalmarkten profiteren daarvan.
Maar ook hier is nuance belangrijk. Lagere rente kan de markt nog wat hoger duwen, maar ze lost de onderliggende waarderingsvraag niet op: hoeveel wil de markt nu echt betalen voor één euro winst?
4. Waakzame strategie en brede spreiding
In een omgeving met hoge waarderingen, grote marktconcentratie en economische onzekerheid is het verstandig om je strategie aan te scherpen.
Hieronder enkele principes die 2026 kunnen domineren:
✔ Wees waakzaam
Volg economische data, inflatie, bedrijfsresultaten en rentebewegingen nauwgezet. De markten staan op niveaus waar verrassingen zwaarder wegen.
✔ Vermijd eenzijdige spreiding via klassieke indexen
Kapitaalgewogen indices zijn extreem geconcentreerd.
Overweeg equal-weight ETF’s, factorstrategieën of actieve fondsen die het gewicht van megacaps temperen.
✔ Spreid breder dan alleen aandelen
✔ Kies voor kwaliteitsbedrijven
Ondernemingen met sterke balansen, voorspelbare kasstromen en stabiele dividenden presteren doorgaans beter in volatiele periodes.
✔ Gebruik grondstoffen en alternatieven als diversifier
Focus op segmenten met structurele vraag (bv. koper, uranium, aluminium), niet op brede grondstoffenindices die onder druk kunnen staan.
✔ Bouw een cashbuffer op
Cash biedt flexibiliteit én kansen om te kopen wanneer markten corrigeren.
✔ Spreid geografisch
Verdeel de portefeuille over de VS, Europa, Azië en opkomende markten.
✔ Stap gefaseerd in
Door periodiek te investeren verklein je het risico om op een piek te kopen.
Slot: waakzaam optimisme
2026 wordt een jaar waarin beleggers balanceren tussen hoop en voorzichtigheid.
De markten zijn duur, sterk geconcentreerd en gevoelig voor macro-schokken. Tegelijk kan de dalende rente nieuw leven in beurs en economie blazen.
De beste aanpak?
Een doordachte, breed gespreide, kwalitatieve en waakzame strategie.
Beleggen blijft een marathon, geen sprint.
Nog een fijne zondag!
Bram van FinCoach